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农产品 | CBOT休市无交易 连粕3000遇支撑
发布日期:2024-05-06 15:27    点击次数:180

  美豆、豆粕

  核心观点:CBOT休市无交易,连粕3000遇支撑

  主要逻辑:

  ①昨日CBOT大豆市场休市。AgRural数据,截至上周四巴西2023/24年度大豆收割已完成种植面积的2.3%;大豆产量料为1.501亿吨,上次预估为1.591亿吨。阿根廷作物区域,预计至少在本周中期之前将出现更多的阵雨天气,令整体条件有利。本周晚些时候天气是否会变的干燥还不确定,但土壤墒情广泛有利,全国的天气条件依然不错。

  ②昨日白盘连粕震荡收跌,M05收于3072元/吨,持仓160.8万手。沿海主流区域油厂报价为3500-3570元/吨,天津3570元/吨跌20元/吨,山东3520元/吨跌40元/吨,江苏3500元/吨跌50元/吨,广东3550元/吨跌30元/吨。全国主要油厂豆粕成交4.8万吨,其中现货成交3.3万吨,远月基差成交1.5万吨。现货供需压力犹在,油厂豆粕库存去库缓慢,下游终端需求未有起色,短期中下游大多维持随采随用。

  ③全国主要油厂菜油成交0吨;全国主要油厂菜粕成交0吨。

  市场研判:M05关注3000点关口支撑力度。国内现货维持悲观预期,豆粕现货价格货继续偏弱运行。

  油脂

  核心观点:马来上半月出口数据分歧大,强弱难定

  1.ITS:马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为629918吨,较上月同期出口的591490吨上涨6.50%。

  2.SGS:预计马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为514890吨,较上月同期出口的583003吨减少11.68%。

  3. AmSpec:马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为604474吨,较上月同期出口的620613吨下降2.6%。

  4. ITS:印度尼西亚2023年12月棕榈油出口量为209万吨,环比下降16.7%。

  5. 印尼棕榈油协会表示,该国2024年棕榈油出口料约为2900万吨,较上年减少4%。该协会称,2024年棕榈油产量同比增幅料不到5%。去年,印尼强制要求生物柴油中棕榈油含量达到35%,之前为30%。随着更高掺混比例,即B35,国内棕榈油总需求可能达到2,500万吨。

  6.据Mysteel调研显示, 截至2024年1月12日(第2周),全国重点地区棕榈油商业库存87.425万吨,环比上周增加0.13万吨,增幅0.15%;同比去年97.88万吨减少10.46万吨,降幅10.68%。

  7.据Mysteel调研显示,截至2024年1月12日(第2周),全国重点地区豆油商业库存95.78万吨,环比上周减少3.52万吨,降幅3.54%。

  策略建议:

  单边观望,关注OI05-Y05扩的机会

  玉米

  核心观点:玉米收储库点陆续公布短期现货维持偏弱

  一、供给

  ①玉米购销:截止1月15日锦州港新粮主流价格维持2330-2350元/吨,主流报价平稳;南通区域报价2500元/吨,报价稳定;南方港口报价2520-2530元/吨,报价持稳;华北深加工主流报价维持在2420-2470元/吨,报价下跌。

  ②小麦购销:截止1月15日华北小麦报价下调,主流报价在2830元/吨。另外,目前临储小麦开始投放,主要投放区域为新疆且数量较少,对小麦市场影响偏中性。

  ③进口谷物:截止1月15日巴西玉米装船到中国数量约为34.7万吨,低于此前市场预期。另外由于美玉米盘面价格出现下跌,进口利润或再次走扩。

  ④稻谷方面:关注后续稻谷出库进度及饲料厂实际使用情况。

  二、需求

  饲用需求:2023年11月,全国工业饲料产量2665万吨,环比下降3.5%,同比下降1.5%

  三、策略建议:

  单边:关注玉米收储数量和节奏,短期保持观望为主。

  生猪

  核心观点:生猪现货价格持续低位短期期货策略维持观望

  一、能繁存栏:官方数据,11月份全国能繁母猪存栏量为4158万头,11月环比(-1.2%)。

  其他机构11月能繁数据:涌溢环比(-1.57%)、钢联环比(-1.92%)

  二、市场情况

  ①猪粮比:截止1月3日猪粮比5.64,目前猪粮比价重新回到5以上。另外需要关注政策性收储节奏和数量。

  ②出栏体重:本周农业部宰后均重91.8公斤,周环比增加;涌溢统计数据,本周宰重维持在122.8公斤,周环比小幅下降。

  ③出栏节奏:参照钢联数据,截止1月15日全国生猪宰量约为15.6万头,环比(+0.07)万头。需要注意的是,当前能繁母猪和仔猪价格都出现大幅下跌,关注当前生猪出栏节奏。

  ④价格方面:参照钢联数据,截止1月15日全国生猪均价约为13.5元/公斤,环比(+0.13)元/公斤。

  三、策略建议:

  单边:综合评估仔猪料销量,预期5月生猪出栏或下降,建议关注生猪5月合约机会。

  白糖

  核心观点:现货市场稳定,郑糖窄幅调整

  产业动态:

  1、巴西:根据咨询公司Datagro预计,巴西中南部地区2024/25榨季甘蔗压榨量为6.2亿吨,食糖产量为4310万吨。

  2、巴西:巴西对外贸易秘书处公布数据显示,巴西1月前两周出口糖151万吨,较上年全月日均出口量增加82%。

  市场分析:

  原糖因纪念日周一休市。伦敦白糖03合约上涨7.5美元,收于626.7美元/吨。巴西逐渐开始收榨,截至12月31日累计产糖量已超4200万吨,前期市场预估成为现实。创纪录产量下,1月上半月巴西糖出口较上年同期增加82%。12月巴西主产区天气干燥,降雨量较同期下滑36%,引发对24-25榨季糖产量下调的担忧。但1月降水改善将有所缓解。北半球减产预期暂未松动,原糖企稳,进入阶段性向上调整区间。

  郑糖05合约夜盘下跌5元/吨,最终收于6264元/吨,企稳在20日均线。从产量方面来看,近期云南和广西降雨天气频繁,影响甘蔗砍收和运输。预计月度产量有所下调。从消费端来看,广西糖现货价格维持在6400-6500元/吨的水平,价格稳定,节前备货的刚需采买逐渐接近尾声,郑糖存在支撑,但反弹空间有限。需关注进口量情况,供应逐渐上量,郑糖窄幅调整。

  操作策略:

  05合约日内参考区间6240-6300.



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